新能源电动车新能源汽车一览表 -尊龙凯时人生就得博

　　这是在遭遇 q2 疫情冲击后的第一个完整交付季，虽然同比和环比均实现了超过 25% 的增长，但依然与大家的预期有差距——整体交付 31607 台，月均刚刚过万……

　　这是在遭遇 q2 疫情冲击后的第一个完整交付季，虽然同比和环比均实现了超过 25% 的增长，但依然与大家的预期有差距——整体交付 31607 台，月均刚刚过万。

　　src=也正因为此，大家这一次非常关注蔚来 q4 的交付指引。而蔚来给出的是：4.3 万台到 4.8 万台。

　　如果把 10 月已经交付出去的 10056 台扣除掉，这意味着接下来两个月，蔚来将还要交付 3.3 万台到 3.8 万台之间，月均交付量攀升超过 50%，至每月 1.65 万台到 1.9 万台之间。

　　当然，将 q3 的交付、q4 的指引加起来，蔚来今年肯定做不到 q2 财报展望的「下半年交付十万台」。

　　更重要的是，这意味着蔚来从 nt1.0 平台向 nt2.0 平台的整体转移可以说是成功了的。虽然有关于产能、质量等方面的冲击。

　　et5 是被基于厚望的！在许多人的预期中，et5 的出现，将把蔚来的月交付量推高至单月 2 万台。

　　秦力洪在八月成都车展接受我们采访时曾表示，宝马 3 虽然是很明星的车型，但整场月销也就在 1 万到 1.5 万之间，而一年以后的「 et5 应该达到稳定的状态，还是有一打的。」

　　src=而另一个逃不过的问题，是特斯拉不久前的降价。这是否会影响 et5 的订单？毕竟，在坊间，一直有这样的消息在被释放。

　　et5 一个月卖一万多台就好了，「也不能太多了，街车了也不好，一个月卖三万台我也不太喜欢。」

　　src=现场的提问还充满了「技巧」，譬如有人就问，明年蔚来会有对标 model y 的车型？年底的 nioday 传闻会发布 et5 的猎装版，真的吗？

　　到明年六月，蔚来会有 8 款车型， 能满足 30-50 万区间用户的需求，「除了 mpv，我们没有 mpv」。

　　src=至于芯片，李斌今天明确表示，他们正在积极地研发 ad 芯片，目前有 500 人的团队，进展顺利。「ad 芯片与算法强相关，结合我们的算法来定制芯片效率会更高，并且将提高我们的毛利率。」

　　src=而今天财报电话会议虽然没有谈及蔚来自造电池的事，但在涉及毛利率时，李斌多次谈及锂矿、电池对蔚来毛利率的影响。

　　「碳酸锂每吨每 10 万价格的浮动，大概影响 2 个点的毛利 」，而如果碳酸锂降到合理的十几万每吨的水平，「可以给我们释放大概 8 个点的毛利。」

　　李斌（以下简称李）：10 月份生产比我们预期少了几千台。有好几个因素吧新能源电动车，首先副车架有一定影响，这个 11 月基本解决了新能源电动车。另外 et5 用到了新的 eds 工厂，自动化程度非常高，30 个工人就可以支持，它的爬坡确实影响了不少，大概两三千台的产出。另外当然就是疫情，前后加起来影响了一周多的产能，加起来的话确实是少产了不少。

　　李：英伟达芯片主要涉及到云端的训练芯片，我们目前手上有足够多的 a100，可以满足很长时间的训练需求。另外也在积极评估动态，包括和云服务商合作。手上的芯片可以支持整个 ad 训练的迭代，禁令不会影响目前在这方面的需求。

　　stanley（财务副总裁曲玉）：支出增加是因为我们三季度进入了更多市场，以及市场推广和宣传的支出。sg&a ( 销售通用行政支出 ) 占比我们会长期优化，致力于提升资本的利用效率，2023 年大家会看到蔚来资本效率的持续提升。

　　q7：和汽油车相比，电动车生命周期似乎是在缩短，蔚来怎么看中长期电动车的稳态毛利率？业内的 20%-25% 会不会太过乐观？

　　q8：明年四季度财务打平、et5 交付超过 3 系的指引、今年毛利率 18-20% 这些指引还能维持吗？

　　q10：如果四季度最少交付 4.3 万的线 万左右，还是非线 月份还是有一个爬坡的过程新能源电动车，eds 也有很自然的爬坡过程。12 月份除了碳化硅的话，基本上能达到这个量的。12 月份产能肯定比 11 月份多一点吧，还是希望 12 月份产能能突破 2 万台。

　　stanley：我们会继续优化资本利用效率，研发费用会持续稳定，和 2022 基本持平。我们估计明年的资本支出不会比今年有特别明显的增加，但大家也知道我们明年会持续扩张网络和供应链。目前还不能给出更详细的指引。李：总体来讲市场还有很多不确定性，不过蔚来现金储备加上银行资金的支持，我们有足够信心可以支撑到公司持续盈利的。财务方面我们还是非常严格的。

　　李：a100 的问题已经讲过了，车端的话，我们是全球首发 orin 的，比同行早了 6 个月新能源汽车一览表，和英伟达合作也非常紧密。另外我们也在积极自研自己的 ad 芯片，目前有 500 人的团队在这个项目上。芯片和算法的关联度非常大，从算法上定义自己的芯片效率非常高，并且将提高我们的毛利率。总体进展比较顺利吧

　　李：第二工厂仍然与 jac 合作，现在合作的挺好的。整车生产短期内不是我们平瓶颈，目前实现了 30 万的产能，双班还能 double，短期内能支撑。至于供应链方面，也不是我们一家公司的问题，整个行业都会面临，以后我们也应该有一些抗风险的能力。

　　李：前面也说了，研发也会保证 30 亿左右。capex 的话，我们也会积极提高自己的效率，蔚来财务管理的边界非常严格。

　　stanley：短期没有计划。目前智能电动 mpv 在供给端非常热闹，但需求端仍然是个很细分的市场，蔚来在未来几年会持续观察。

　　李：目前来看，锂的价格确实没有按照大家预期的在 q4 显著下降。我不觉得这个是供应的问题，过去这段时间也有一些新的锂矿投产。我们自己觉得明年碳酸锂应该是会回落到 30-40 万的区间，但是做预算的时候还是保守一点，按照 40 来万做展望。

　　李：ad 作为服务提升毛利率还需要时间。首先功能开发需要时间，其次法规也需要进一步成熟。工信部最近推出了试点，这当然是比较积极的信号。但我们还是认为还需要一两年的时间，法规、技术需要进一步的成熟，短期内不太可能贡献太多。

　　stanley：一方面我们三季度提升了 866 的产能，另外零部件库存提升是为了保证接下来几个月关键部件的供应，比如芯片等等。

　　李：不同轮胎对能耗影响比较大，有用户可能对这个问题没有在意。选性能胎能耗还是差得比较大的。et5 总体上能耗还是挺不错的，还是提醒下我们用户，如果你性能导向的话，你确实可以选择性能胎；追求能耗的话，还是要长续航轮胎。（完）

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